AMM이 월스트리트를 무너뜨린다?

50년 전, 월스트리트는 인덱스 펀드를 비웃었습니다. 전문가의 판단 없이 시장 전체를 기계적으로 따라가는 투자 방식이 성공할 리 없다고 생각했기 때문입니다. 하지만 결과는 정반대였습니다. 자막에서 제시된 자료에 따르면 2025년 말 기준 미국 액티브 펀드의 약 90%가 S&P 500 수익률을 이기지 못했습니다. 그리고 지금, 비슷한 변화가 다시 시작되고 있습니다. 이번에 자동화가 대체하려는 것은 펀드매니저가 아니라 거래소와 마켓메이커의 역할입니다. 그 중심에 있는 기술이 바로 AMM(Automated Market Maker·자동화된 시장 조성자)​입니다. AMM은 사람이 계속해서 매수·매도 가격을 제시하지 않아도 스마트 계약과 수학 공식만으로 시장을 운영할 수 있게 합니다. 그런데 AMM에도 치명적인 문제가 있습니다. 바로 유동성 공급자의 자산가치가 차익거래자에게 이전될 수 있는 LVR(Loss-Versus-Rebalancing)​입니다. 이 문제를 줄이는 핵심 아이디어가 상관관계가 높은 자산끼리 유동성 풀을 만드는 것입니다. 예를 들어 엔비디아 토큰을 달러와 묶는 대신 S&P 500 ETF인 SPY와 묶는다면 어떻게 될까요? 두 자산이 시장의 큰 흐름을 함께 따라가기 때문에 상대적인 가격 변동을 줄이고, AMM의 구조적 비용도 낮출 가능성이 생깁니다. 이 원리가 토큰화 주식시장으로 확장되면 투자자는 달러를 거치지 않고 자산과 자산을 직접 교환하는 새로운 시장을 경험하게 될 수도 있습니다. 하지만 장밋빛 미래만 있는 것은 아닙니다. 상관관계 붕괴, 역선택, 오라클 문제, 스마트 계약 해킹, 증권 규제와 주주 권리, 핵심 유동성 풀에 대한 집중 위험까지 해결해야 할 문제가 산적해 있습니다. 특히 AMM의 낮은 비용은 위험이 사라졌기 때문이 아니라, 기존 금융기관이 부담하던 위험의 일부를 일반 유동성 공급자에게 이전한 결과일 수도 있습니다. 이번 영상에서는 인덱스 펀드가 월스트리트를 뒤집은 이유 AMM을 ‘마법의 자판기’로 이해하는 방법 유동성 공급자가 손실을 보는 LVR의 원리 엔비디아와 SPY를 하나의 풀로 묶는 이유 전통 마켓메이커와 AMM의 비용 구조 차이 토큰화 주식시장이 넘어야 할 핵심 장벽 그리고 자산 자체가 화폐처럼 사용되는 미래 까지 차례대로 살펴봅니다. 인덱스 펀드가 펀드매니저를 자동화했다면, AMM은 거래소 자체를 자동화할 수 있을까요? 영상에서 확인해 보세요. #AMM #유니스왑 #블록체인 #토큰화주식 #토큰화 #DeFi #디파이 #월스트리트 #인덱스펀드 #ETF #SPY #엔비디아 #주식투자 #암호화폐 #스마트컨트랙트