EP439 - SpaceX 要和特斯拉合併？3.5 兆天價背後，真正讓馬斯克現在出手的原因是什麼

SpaceX 開第三季財報電話會議時，馬斯克說 SpaceX 跟特斯拉都已經成立特別委員會，討論兩家公司合併。大家都在講「兩家加起來三點五兆美元」，這一集想回答的是另一個問題：為什麼是現在？ 一、SpaceX 變成一家 AI 公司 ・這一季營收 146 億美元（+161%），淨利 44 億美元 ・SI（超級智慧）部門 76 億美元，第一次超過營收的一半，成長主要來自出租算力的雲端服務合約 ・算力 1.7 GW，馬斯克的目標是明年再加 10 GW；他說最卡的是電力、冷卻跟基礎設施，不是晶片 ・第四季資本支出預估 350–400 億美元 二、拼圖分在兩家公司 ・Grok、資料中心、Starlink、火箭在 SpaceX；Optimus、Megapack、AI5 晶片、Cybercab 在特斯拉 ・Terafab 晶片廠兩家一起蓋，只有框架協議，誰出多少錢還沒決定 ・「為什麼是現在」：我們從公開資料讀出三個推力（上市後有市價、SI 過半而且轉盈、Terafab 要開始花錢），也講反方：長期合約、合資也能合作 三、要合併，還要過哪幾關 ・馬斯克說合併是好主意，但不保證會發生，委員會還沒談出任何條件 ・特斯拉要全部已發行股票過半同意，沒投票的效果跟反對一樣 ⏱ 章節 00:00 SpaceX 財報會議上的合併問題 01:02 三點五兆之外：為什麼是現在 02:08 一、SpaceX 變成一家 AI 公司 04:32 最難的是電力，不是晶片 05:46 二、拼圖分在兩家公司 09:30 為什麼是現在：三個推力 10:46 三、要合併，還要過哪幾關 13:09 整理 📄 一手來源 ・SpaceX 2026 第三季財報（8-K）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026066482/spaceexplorationtechnologi.htm ・SpaceX IPO 公開說明書（424B4）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026042639/spaceexplorationtechnologi.htm ・SpaceX 第三季財報電話會議（@SpaceX 在 X 的直播）：https://x.com/i/broadcasts/1PKqrNbLZbPGb ・Tesla 2026 第三季財報（8-K）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1318605/000162828026066738/exhibit9914.htm ・Tesla 第三季財報會議（Tesla 官方 webcast）：https://www.youtube.com/watch?v=tFezqXBF-gw ・Tesla 2026 委託書（DEF 14A）：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1318605/000110465926116700/tm267596-1_def14a.htm ・市值、客戶名單：CNBC 報導 https://www.cnbc.com/2026/10/20/spacex-spcx-earnings-live-updates-q3-2026html.html 🎬 延伸觀看 ・CNBC Television｜Deepwater's Gene Munster weighs in on a possible SpaceX and Tesla merger：https://www.youtube.com/watch?v=DV1i4QLiab4 ・DW News｜Why Elon Musk wants to merge Tesla and SpaceX：https://www.youtube.com/watch?v=C6iXeFHqRHg ・Solving The Money Problem｜Merger Bombshell As SpaceX Shatters Expectations：https://www.youtube.com/watch?v=aozjbiOyfD0 ・Electrified｜The SpaceX Earnings Call Was Insane (Tesla Merger News)：https://www.youtube.com/watch?v=kwxOoiNePxg 你覺得 SpaceX 跟特斯拉該合併，還是用合約合作就好？留言告訴我。 歡迎請我喝杯咖啡，幫助我繼續把節目做得更好唷～！ 👉 https://buymeacoffee.com/ailanrenbao